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2022年10月16日，中國共產黨第二十次全國代表大會在北京召開，大會報告亮點紛呈，其中多處提到能源安全、加快新能源新材料發展等。http://www.mbtandco.com【慧博投研資訊】報告更是強調“必須堅持科技是第一生產力、人才是第一資源、創新是第一動力，深入實施科教興國戰略、人才強國戰略、創新驅動發展戰略，開辟發展新領域新賽道，不斷塑造發展新動能新優勢”。http://www.mbtandco.com（慧博投研資訊）在認真學習黨的二十大報告后，并結合當前化工行業的發展特點，我們認為未來中國將會在減少能源消耗的基礎上，進一步提升產品的附加值，尤其是出口產品的溢價，化工新材料將成為重點發展方向。
化工新材料是新能源、高端裝備、綠色環保、生物技術等戰略新興材料的重要基礎材料，與傳統材料相比，化工新材料具有性能更優、附加值更高、技術難度更大等特點，細分領域包括工程塑料、特種橡膠及彈性體、高性能纖維等傳統合成材料的高端產品，以及高性能膜材料、電子化學品、新能源和生物化工領域高性能專用和精細化學品等。
從全球格局看，過去十年，中國化工品銷售額在全球占比快速提升。根據CEFIC數據，2010年中國化工品銷售額占全球份額僅25.8%，2020年中國化工品銷售額達1.5萬億歐元，占全球的份額提升至44.6%；預計2030年中國銷售額將達3萬億歐元，占全球份額為48.6%。
同時，我們觀察到，中國化工品研發投入也在不斷加大，中國將進入化工品高附加值區。根據CEFIC數據，在化工品研發投入方面（R&D expenditure），2020年中國為140億歐元，在全球占比為29.4%；而2010年的投入僅為43億歐元，在全球占比為14.7%。
從國內行業發展看，近年來，在國家政策引領及企業技術進步等推動下，我國化工新材料行業發展已具備一定基礎。根據石化聯合會數據，2020年，我國化工新材料產業規模約6500億元，消費規模約9600億元，消費量約3770萬噸，自給率約71%。
隨著國內產業結構優化升級，半導體、電子電器、新能源、信息通信、航空航天等相對新興領域發展勢頭良好，有望帶動上游化工新材料需求持續增長。預計“十四五”末我國化工新材料消費量將達到5700萬噸，自給率上升到75%，占化工行業整體比重超過10%。
我們認為，未來我國化工新材料發展可關注兩條路線：一是積極開拓突破目前自給率較低領域，例如自給率最低的為高端聚烯烴，僅有47%；工程塑料和電子化學品自給率在62%左右；高性能合成橡膠和高性能膜材料為68%；二是通用化工材料、傳統材料的產品升級與高性能化，如聚乙烯、聚丙烯等通用合成樹脂材料，通過新的聚合技術(如茂金屬聚合)實現高性能化，以及與己烯共聚、辛烯共聚制成聚烯烴彈性體等;我國大煉化在EVA已經形成突破，未來在POE等方面有望形成新的增長點。
化工新材料領域是化工行業未來發展的一個重要方向，核心的競爭壁壘為研發能力、產業鏈驗證門檻、服務能力等，我們認為在政策引領及產業資本投入增長等驅動下，國內化工新材料產業鏈迎來布局良機，已具備產能規?；蚣夹g儲備的相關企業有望充分受益。
風險提示：原油價格大幅波動風險；化工產品需求不達預期風險；政策落地不及預期風險。
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