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          華西證券-汽車行業周報:需求提振成長加速,堅定看多汽車行業-220813

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          日期:2022-08-14 13:30:02 研報出處:華西證券
          行業名稱:汽車行業
          研報欄目:行業分析 崔琰  (PDF) 21 頁 1,131 KB 分享者:wlwl******321 推薦評級:推薦
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          研究報告內容
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            本周數據:8月首周主要乘用車企批發同比+18%

            8月第一周主要廠商批發銷量同比+18%,環比-2%。http://www.mbtandco.com【慧博投研資訊】根據乘聯會數據,2022年8月第一周乘用車主要廠商批發銷量27.9萬輛,同比+18%,環比-2%;零售銷量28.5萬輛,同比+21%,環比+3%。http://www.mbtandco.com(慧博投研資訊)

            本周觀點:淡季不淡看多整車+零部件

            汽車智能電動巨變,重塑產業秩序,看好汽車行業黃金十年。本月核心組合【伯特利、長安汽車、比亞迪、拓普集團、上聲電子、新泉股份、文燦股份、春風動力】。

            乘用車:7月批零超預期。根據中汽協數據,2022年7月乘用車批發銷量217.4萬輛,同比+40.2%,環比-2.1%。需求層面依然保持樂觀,盡管受傳統淡季與高溫天氣影響,7月上險依然同比高增,7月上險171.7萬輛,同比+10.2%,環比-7.8%。政策刺激+供給改善+需求提振三維共振,堅定看好變革機遇下自主崛起,首推正迎強勢產品周期【長安汽車】,推薦【比亞迪、吉利汽車H、長城汽車】,受益標的【理想汽車H、小鵬汽車H、賽力斯】。

            零部件:智能電動重塑產業秩序,基本面反轉+新車型上量,堅定看多汽車零部件。短期,量增+份額提升共振驅動收入高增,疊加原材料、匯率、海運費等利潤壓制因素緩解,將具備較高的業績彈性,優選智能電動+新勢力產業鏈+低估值龍頭,推薦:

            1、智能電動增量:1)智能化核心主線:優選智能駕駛-【伯特利、經緯恒潤-W、德賽西威】+智能座艙-【上聲電子、繼峰股份】;2)輕量化高景氣:鋁價趨穩,業績彈性大,疊加一體壓鑄大變革,優選【文燦股份、愛柯迪】,受益標的【旭升股份、廣東鴻圖】;

            2、新勢力產業鏈:優選【拓普集團、新泉股份、雙環傳動、上聲電子、文燦股份】;

            3、低估值龍頭:優選【福耀玻璃、星宇股份】。

            摩托車:據中汽協數據,6月國內中大排量摩托車銷售5.6萬輛,同比+57.0%,環比+17.3%。2022年上半年累計銷售22.2萬輛,同比+46.6%。中大排量摩托代表消費升級方向,市場潛力巨大,份額將向品牌力突出、動力總成技術領先、渠道布局完善的頭部自主、合資品牌集中。推薦【春風動力、錢江摩托】,受益標的【隆鑫通用】。

            本周行情:整體弱于市場其他交運設備板塊領漲

            本周A股汽車板塊下跌0.3%(流通市值加權平均,下同),在申萬子行業中排名第31位,表現弱于滬深300(上漲1.2%)。細分板塊中,乘用車下跌2.0%,客車、其他交運設備、貨車、零部件、汽車服務分別上漲6.5%、2.3%、1.2%、1.1%、1.1%。

            風險提示

            汽車行業芯片供給短缺;原材料成本波動超出預期;汽車行業終端需求不及預期;汽車出口銷量不及預期。

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