華鑫證券-專題報告：北向大幅流出，兩融環比增加-221024

　　▌增量資金面

　　基金發行：新成立基金份額(偏股型)：本期新發行份額為125.60億份，上期為38.27億份。http://www.mbtandco.com【慧博投研資訊】

　　滬股通與深股通：本期滬股通資金為凈流出、深股通資金為凈流出。http://www.mbtandco.com（慧博投研資訊）本期滬股通凈流出179.39億元（上期凈流出89.45億元），深股通資金凈流出113.91億元（上期凈流入26.93億元）；合計凈流出293.50億元（上期合計凈流出62.52億元）。

　　融資融券余額：融資融券余額環比增加61.76億元，截止到10月21日，兩市融資余額14467.18億元（上期14439.44億元），融券余額1048.91億元（上期1014.88億元）。

　　▌資金壓力面

　　IPO融資規模：本期上市新股7家，總募集資金65.08億元（上期上市新股10家，總募集資金101.13億元）。

　　產業資本增減持：本期二級市場凈減持0.39億元（上期凈增持6.35億元）。

　　解禁壓力：潛在解禁資金方面，本期(1017-1021)市場迎來約657.77億元解禁規模，上期(1010-1014)、下期(1024-1028)市場的解禁壓力規模分別為329.2億元、514.55億元。

　　交易費用：本期交易費用78.56億元（上期71.64億元）。

　　▌貨幣投放量

　　公開市場：本期貨幣凈回籠190億元，（上期貨幣凈回籠3280億元）。

　　中期借貸便利：10月開展一年期MLF操作5000億元，利率2.75%，與前一期持平，9月共投放4000億元。

　　信用貨幣派生：2022年9月，M1增速6.4%（前一期6.1%）；M2增速12.1%（前一期12.2%）。2022年9月新增社融3.53萬億元（前一期約2.43萬億元），金融機構新增人民幣貸款2.57萬億元（前一期約1.33萬億元）。

　　 ▌市場資金價格

　　貨幣市場：本期，SHIBOR隔夜利率上調9.70bp，SHIBOR一周利率上調8.80bp；銀行間質押式回購加權利率（1天）上調12.44bp，銀行間質押式回購加權利率（7天）上調6.32bp；3個月同業存單收益率上調4.78bp；銀行間同業拆借加權利率（1天）上調10.22bp，銀行間同業拆借加權利率（7天）上調12.00bp。

　　國債市場：截至10月21日，1年期國債收益率下調0.90bp至1.82%，10年期國債上調1.08bp至2.73%，期限利差擴大1.98bp。

　　理財市場：人民幣理財產品收益率（3個月）為3.27%，相比上期下降17bp。

　　 ▌風險提示

　　中美貿易摩擦加劇、疫情未能有效控制