債券研究-慧博投研資訊

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遠東資信-2022年7月利率債市場運行報告：經濟金融數據轉弱，十年期國債收益率下行-220816

　　貨幣市場與貨幣政策方面，7月，央行維持MLF與逆回購中標利率與上月持平，等量平價續作MLF，公開市場操作和MLF共實現凈回籠3940億元。關鍵貨幣資金價格多在央行7天逆回購中標...[詳細]

2022-08-16 分享者：shan******386 作者：馮祖涵，陳浩川，簡獎平評級：頁數：16 頁

財信證券-固定收益周報：多地政策出臺刺激地產需求-220816

　　投資要點　　央行公開市場凈回籠400億元，資金利率延續寬松。上周公開市場共有逆回購投放100億元，逆回購到期100億元，國庫現金定存到期400億元，全周廣義公開市場累計凈回籠...[詳細]

2022-08-16 分享者：roy****oy 作者：彭剛龍評級：頁數：12 頁

華安證券-信用周度思考：2022年，哪些城投仍在調升票面？-220815

　　主要觀點：　　2022年，哪些城投仍在調升票面？　　2022年城投債回售規模同比+38%，回售比例53%。截至2022年7月31日，年內城投債累計回售規模3326億元，同比...[詳細]

2022-08-16 分享者：fdl****18 作者：顏子琦評級：頁數：19 頁

東北證券-東北固收7月金融數據點評：社融數據引發的一些政策思考-220814

　　2022年7月新增社融7561億，同比少增3191億；新增人民幣貸款4088億，同比少增4303億；社融存量同比增速為10.7%，前值10.8%；M2同比增速為12.0%，前值...[詳細]

2022-08-16 分享者：gpj****an 作者：陳康評級：頁數：9 頁

華安證券-債市情緒高頻跟蹤：HA情緒指數持平，資金面分歧較大（降息前） -220815

　　HA債券市場情緒指數：利率指數持平，轉債指數小幅下降　　本周機構對利率債看法仍然偏多，HA利率市場情緒跟蹤指數錄0.36點，較上周持平；信用債主要關注中資美元債、保險永續債、...[詳細]

2022-08-16 分享者：yd***o 作者：顏子琦評級：頁數：4 頁

長城證券-固定收益研究*月報：M2和社融增速背離，流動性寬松靈活保持適度杠桿-220815

　　2022年8月12日，中國央行公布2022年7月金融數據：7月新增人民幣貸款4088億元，前值3.06萬億元。社會融資規模7561億元，前值5.17萬億元；7月M2同比12%，...[詳細]

2022-08-16 分享者：sun****55 作者：吳金鐸評級：頁數：10 頁

國海證券-專題研究：“斷供”背后，區域壓力幾何？-220815

　　“抱團斷供”事件引發各界持續關注，涉事項目覆蓋多個省份，背后透露的是在地產行業低迷背景下區域各方主體壓力的增加。我們通過分析區域法拍住房、新房庫存去化周期以及商品住宅開竣工，衡...[詳細]

2022-08-16 分享者：jim****hu 作者：靳毅，姜雅芯評級：頁數：15 頁

東吳證券-固收點評：內需總體偏弱，等待刺激政策后續發力-220815

　　事件　　數據公布：2022年8月15日，國家統計局公布7月經濟數據：1-7月工業增加值累計同比增長3.5%，其中7月當月增長3.8%；1-7月社零累計同比下降0.2%，其中7...[詳細]

2022-08-16 分享者：k**w 作者：李勇評級：頁數：5 頁

東北證券-海外市場：轉向“寬松預期”仍為時尚早-220815

　　上周公布的美國7月通脹數據和就業數據使得市場所擔憂可能出現的最壞的情況有所降溫——即唯有長期的、深度的衰退才能夠實現通脹降溫的目標，久違的好消息給了市場一絲喘息的機會，市場表現...[詳細]

2022-08-16 分享者：cui****in 作者：陳康評級：頁數：6 頁

國家金融與發展實驗室-債券市場NIFD季報：通脹高企，債市承壓-220731

　　2022年二季度，世界滯脹風險上升，主要經濟體紛紛加息，貨幣政策趨向收緊。美聯儲自2022年3月正式開啟加息周期，截至6月末已加息3次，并于6月1日啟動縮表計劃，預計每月將減持...[詳細]

2022-08-16 分享者：yanh******513 作者：李揚，彭興韻，張飛鳳評級：頁數：23 頁

天風證券-貨幣政策專題：央行降息給出什么信號？-220816

　　降息超預期，時點值得關注。去年穩增長以來，一共兩次降息：一次是12月中央經濟工作會議后的1月；一次是7月政治局會議后的8月。　　時點上有何共性？　　去年末中央經濟會議定調穩...[詳細]

2022-08-16 分享者：kru****os 作者：孫彬彬評級：頁數：8 頁

國盛證券-讀懂財政系列報告（五）：泛財政如何發力？-220815

　　此前我們的系列報告分別介紹了財政管理體系中四本賬主要內容、財政赤字與發力空間、央地財政關系以及省以下財政財政關系。但我國財政政策并非全部通過預算內財政實現。由于我國的制度特性，...[詳細]

2022-08-15 分享者：DES****09 作者：楊業偉，趙增輝評級：頁數：22 頁

華福證券-城投平臺轉型系列（一）：掘金優質產業園區平臺-220815

　　城投平臺轉型必要性　?。?）城投托底基建必要性下降：首先，我們要理解，依靠城投融資來拉動基建已經成為歷史，這是在過去財權和事權不匹配的情況下的必然選擇，如今，強調“開正門、堵...[詳細]

2022-08-15 分享者：拜**雅作者：李清荷評級：頁數：16 頁

浙商證券-債券市場專題研究：被動式降息，策略如何定？-220815

　　核心觀點　　事件：為維護銀行體系流動性合理充裕，2022年8月15日人民銀行開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作(含對8月16日MLF到期的續做)和20億元公開市場逆回...[詳細]

2022-08-15 分享者：xsc****su 作者：高宇評級：頁數：9 頁

西部證券-2022年7月固定資產投資數據點評：超預期降息背后，利率下行空間有多大？-220815

　　2022年1-7月，全國固定資產投資（不含農戶）319812億元，同比增長5.7，前值為6.1%，下行0.4pct。　　一、基建：專項資金接踵而至，基建投資高位運行　　7月...[詳細]

2022-08-15 分享者：tru****o1 作者：羅云峰評級：頁數：7 頁

光大證券-2022年7月經濟數據點評兼債市觀點：經濟恢復雖有所放緩，債市仍需持均值回復思維-220815

　　事件：　　國家統計局公布2022年7月經濟數據：1）7月規模以上工業增加值同比增長3.8%，前值為3.9%；2）1-7月固定資產投資同比增長5.7%，前值為6.1%；3）7月...[詳細]

2022-08-15 分享者：all****39 作者：張旭，?，|肖，李樞川評級：頁數：9 頁

民生證券-資本補充類工具專題：觀察二級資本債的幾個視角-220815

　　作為“類利率”品種，銀行資本補充類工具給市場提供了一類品種博弈的機會。然收益率下行至此，未來怎么看？本文聚焦于此。　　 2022年以來商業銀行永續債和二級資本債走勢大致可以分...[詳細]

2022-08-15 分享者：flyi******air 作者：譚逸鳴評級：頁數：23 頁

民生證券-可轉債打新系列：博匯轉債，精煉石油產品制造高新技術企業-220815

　　轉債基本情況分析：　　博匯轉債發行規模3.97億元，債項與主體評級為A+/A+級；轉股價15.05元，截至2022年8月12日轉股價值101.86元；發行期限為6年，各年票息...[詳細]

2022-08-15 分享者：806****83 作者：譚逸鳴評級：頁數：15 頁

國海證券-8月MLF、逆回購降息點評：降息的東風-220815

　　美聯儲仍在加息途中，為何央行選擇在此時進行降息？我們認為主要有三個原因：　?。?）8月美國通脹低于預期，美聯儲超預期加息概率下降。目前美國實際利率已經回正，預計仍將繼續對需求...[詳細]

2022-08-15 分享者：g**k 作者：靳毅，呂劍宇評級：頁數：7 頁

東方金誠-固定收益周報：資金面仍寬松但收斂擔憂升溫，收益率曲線平坦化上移-220814

　　后市展望　　利率債方面，8月15日央行意外降息，疊加7月經濟金融數據表現偏弱，給債市帶來明顯利好。在資金利率明顯低于政策利率的情況下，本次降息給資金利率和短端利率帶來的下行空...[詳細]

2022-08-15 分享者：upu****39 作者：馮琳，于麗峰，曹源源評級：頁數：19 頁

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